Аудіо версія – подкаст матеріалу
Найбільший у світі емітент стейблкоїнів — компанія Tether — змушена скоригувати свої очікування щодо масштабного раунду фінансування. Первинна ідея залучити до $20 млрд інвестицій наразі виглядає надто амбітною: потенційні інвестори не готові погодитися з оцінкою бізнесу на рівні $500 млрд. Пише minfin.com.ua
Про це повідомляє Financial Times із посиланням на джерела, близькі до переговорного процесу.
Від мегараунду до помірного фінансування
Минулого року Tether, юридично зареєстрована в Сальвадорі, розпочала перемовини про залучення від $15 до $20 млрд. Така угода могла б зробити її однією з найдорожчих приватних компаній світу.
Однак реальність виявилася стриманішою. За інформацією видання, консультанти компанії тепер обговорюють значно менший обсяг — близько $5 млрд.
Генеральний директор Tether Паоло Ардоїно назвав початкові цифри «непорозумінням». За його словами, $20 млрд були не цільовим показником, а максимальною сумою, яку компанія теоретично готова була розглянути для продажу частки.
Ардоїно підкреслює: Tether залишається надприбутковою компанією і не має гострої потреби в капіталі. Залучення інвесторів, за його словами, радше стратегічний крок для зміцнення репутації та розширення мережі партнерств.
Критика оцінок технологічного сектору
Керівник Tether не приховує роздратування тим, як ринок оцінює сучасні технологічні компанії, особливо у сфері штучного інтелекту.
За підсумками минулого року Tether задекларувала близько $10 млрд чистого прибутку — один із найвищих показників серед фінансових компаній. На цьому тлі, вважає Ардоїно, оцінки збиткових AI-стартапів виглядають нелогічними.
«Компанії у сфері ШІ отримують такий самий прибуток, як і ми — тільки зі знаком мінус. Якщо ринок готовий оцінювати їх у сотні мільярдів, попри гігантські збитки, — це питання не до нас», — іронічно зауважив він.
Чому інвестори обережні
Попри фінансову успішність, Tether залишається компанією з підвищеним рівнем ризику, і це стримує потенційних інвесторів.
Основні причини скепсису:
- Регуляторний тиск. З 2014 року Tether регулярно потрапляє у фокус уваги наглядових органів через питання прозорості резервів та можливе використання токенів у незаконній діяльності.
- Структура резервів. Наприкінці минулого року агентство S&P Global Ratings знизило рейтинг якості активів Tether через значну частку волатильних інструментів — насамперед біткоїна та золота.
- Стан крипторинку. За останні пів року ринок цифрових активів пережив спад, що змусило інвесторів обережніше ставитися до великих угод у цьому секторі.
Міст між криптою і традиційними фінансами
Попри всі суперечності, Tether залишається одним із ключових гравців глобальної фінансової системи. Компанія є значним покупцем казначейських облігацій США та вагомим учасником ринку золота, фактично виконуючи роль «мосту» між класичними фінансами та криптоекономікою.
Новий імпульс для розвитку, за словами Ардоїно, дало оновлене законодавство США щодо регулювання стейблкоїнів. Компанія вже представила новий токен, що відповідає цим правилам, і розраховує на подальше розширення своєї присутності на американському ринку.
Фінансові підсумки та перспективи
У 2025 році прибуток Tether скоротився приблизно на чверть порівняно з рекордним 2024-м — насамперед через падіння вартості біткоїна. Водночас втрати були значною мірою компенсовані зростанням цін на золото, що принесло компанії додаткові $8–10 млрд.
Таким чином, навіть у складних ринкових умовах Tether залишається одним із найприбутковіших гравців у фінансово-технологічному секторі. Однак пошук зовнішнього капіталу демонструє: навіть для таких гігантів довіра інвесторів сьогодні коштує дорожче, ніж гучні оцінки.
Джерело інформації та фото: minfin.com.ua